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Vossloh schwache Q2-Zahlen zu erwarten
21.07.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) weiterhin mit "halten" ein.
Die Analysten würden schwache Zahlen für das zweite Quartal erwarten, nachdem das erste Quartal bereits enttäuscht habe. Der Umsatz sollte erneut deutlich unter dem Vorjahr liegen, bedingt insbesondere durch das lahmende Rail Infrastructure-Geschäft (BHLe -19% Umsatz im zweiten Quartal). Hauptbelastungsfaktor seien dabei die sich verzögernden Produktabrufe in China, die auch deutlich auf dem EBIT lasten würden. Aber auch das Geschäftsfeld Transportation lahme derzeit operativ. So erwarte man für Q2 lediglich eine EBIT-Marge von 8,4% für den Konzern. Vossloh habe zuletzt die Gewinnerwartung für 2011 zurücknehmen müssen (EBIT zwischen 120 und 130 Mio. Euro, vorher über 160 Mio. Euro, BHLe aktuell 125,5 Mio. Euro). Auch wenn allgemein schwache Q2-Zahlen erwartet würden, sollten die Q2-Ergebnisse auf der Aktie lasten.
Impulse aus einer neuen Guidance erwarte man nicht. Die Planzahlen sollten auch in diesem Jahr im Dezember veröffentlicht werden, sodass zunächst Unsicherheit über die Geschäftsentwicklung der nächsten Jahre herrsche. Diese Unsicherheit relativiere aus der Sicht der Analysten auch den hohen Auftragsbestand von 1,45 Mrd. Euro, da zum Teil nicht absehbar sei, wann die Abrufe hierfür erfolgen würden.
Heinz Hermann Thiele habe mittlerweile die Schwelle von 15% überschritten und halte laut Pflichtmitteilung 15,29% der Aktien. Damit würden Übernahmespekulationen weiter Nahrung erhalten. Die Analysten würden gerade angesichts des schwachen operativen Geschäfts und entsprechenden Belastungen der Aktie ein weiteres kurzfristiges Aufstocken für wahrscheinlich halten, wobei das Erreichen der Sperrminorität zunächst das Ziel sein sollte. Eine Komplettübernahme sei für die Analysten angesichts des Stakes der Vossloh-Familie zunächst kein realistisches Szenario.
Während die Übernahmespekulationen um Herrn Thiele die Vossloh-Aktie stützen sollten, ist das operative Momentum schwach, sodass sie fundamental unverändert nicht mehr als eine Halteposition ist, so die Analysten vom Bankhaus Lampe. Das Kursziel liege unverändert bei 87,00 Euro. (Analyse vom 21.07.2011) (21.07.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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